鹰眼预警：杭州柯林营业收入、净利润变动差异大
来源：新浪财经-鹰眼工作室
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4月3日，杭州柯林发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.41亿元，同比增长168.23%；归母净利润为7303.86万元，同比增长54.72%；扣非归母净利润为7038.69万元，同比增长69.35%；基本每股收益0.67元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭州柯林2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.41亿元，同比增长168.23%；净利润为7215.55万元，同比增长52.66%；经营活动净现金流为1.07亿元，同比增长48.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长168.23%，净利润同比增长52.66%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.9亿 | 2.02亿 | 5.41亿 |
| 净利润（元） | 5699.63万 | 4726.44万 | 7215.55万 |
| 营业收入增速 | -21.83% | 6.22% | 168.23% |
| 净利润增速 | -43.37% | -17.08% | 52.66% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.7亿元，同比变动分别为-43.37%、-17.08%、52.66%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5699.63万 | 4726.44万 | 7215.55万 |
| 净利润增速 | -43.37% | -17.08% | 52.66% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动168.23%，营业成本同比变动351.73%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.9亿 | 2.02亿 | 5.41亿 |
| 营业成本（元） | 8066.57万 | 8198.78万 | 3.76亿 |
| 营业收入增速 | -21.83% | 6.22% | 168.23% |
| 营业成本增速 | 17.71% | 1.64% | 351.73% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动168.23%，销售费用同比变动7.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.9亿 | 2.02亿 | 5.41亿 |
| 销售费用（元） | 2251.97万 | 2428.31万 | 2465.97万 |
| 营业收入增速 | -21.83% | 6.22% | 168.23% |
| 销售费用增速 | 7.57% | 7.83% | 7.04% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.83%、6.22%、168.23%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为965.04%、256%、48.24%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.9亿 | 2.02亿 | 5.41亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2034万 | 7240.96万 | 1.07亿 |
| 营业收入增速 | -21.83% | 6.22% | 168.23% |
| 经营活动净现金流增速 | 965.04% | 256% | 48.24% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.55%，同比下降48.01%；净利率为13.33%，同比下降43.09%；净资产收益率（加权）为8.42%，同比增长47.98%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.55%，同比大幅下降48.01%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 57.55% | 59.38% | 30.55% |
| 销售毛利率增速 | -19.86% | 3.18% | -48.01% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为30%，23.42%，13.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 30% | 23.42% | 13.33% |
| 销售净利率增速 | -27.56% | -21.93% | -43.09% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为83.43%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 71% | 56.14% | 83.43% |
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为85.23%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 48.72% | 47.55% | 85.23% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.34%，同比增长108.35%；流动比率为2.32，速动比率为2.04；总债务为3693.44万元，其中短期债务为3593.44万元，短期债务占总债务比为97.29%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.57，7.53，2.32，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 9.57 | 7.53 | 2.32 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.46、2.92、1.13，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 4.46 | 2.92 | 1.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.12%、2.97%、4.1%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 98.55万 | 2507.18万 | 3693.44万 |
| 净资产（元） | 8.15亿 | 8.43亿 | 9.01亿 |
| 总债务/净资产 | 0.12% | 2.97% | 4.1% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、1.4亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.7亿元、1.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4463.44万 | 1.44亿 | 3.24亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2034万 | 7240.96万 | 1.07亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.48，同比增长143.42%；存货周转率为5.8，同比增长330.27%；总资产周转率为0.52，同比增长133.8%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长352.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.03亿 |
| 本期在建工程（元） | 4.66亿 |
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