财通资管鑫盛6个月定开混合财报解读：份额骤降42%，净资产缩水39%，净利润下滑5%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管鑫盛6个月定期开放混合型证券投资基金（简称“财通资管鑫盛6个月定开混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临份额与资产规模的双重收缩，业绩表现也面临挑战。
基金业绩：净值增长但跑输基准，利润有所下滑
主要财务指标：本期利润下滑，资产净值缩水
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期已实现收益为2,624,573.42元，本期利润（净利润）为2,886,506.90元，较2023年的3,050,345.74元下滑约5.4%。
基金资产净值方面，期末基金资产净值为86,857,550.84元，较2023年末的145,736,717.89元缩水约39.03% 。期末可供分配利润为26,974,088.35元，也低于2023年末的42,746,024.97元。
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（净利润）（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,624,573.42 | 2,886,506.90 | 86,857,550.84 | 26,974,088.35 |
| 2023年 | 1,729,892.39 | 3,050,345.74 | 145,736,717.89 | 42,746,024.97 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年基金份额净值增长率为2.50%，然而同期业绩比较基准收益率为8.31%，基金跑输业绩比较基准5.81个百分点。从更长时间维度看，过去三年该基金份额净值增长率分别为2.50%（2024年）、3.94%（2023年）、0.88%（2022年），业绩表现波动且整体未达市场预期。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2.50% | 8.31% | -5.81% |
| 过去三个月 | 1.38% | 1.12% | 0.26% |
| 过去六个月 | 1.33% | 6.12% | -4.79% |
| 生效起至今 | 45.04% | 13.32% | 31.72% |
投资运作分析：市场波动下的策略调整与挑战
投资策略：注重底线思维与条款博弈
2024年宏观经济面临内外压力，逆周期调控加码。在此背景下，该基金操作更加注重底线思维，关注条款博弈机会，注重绩优券挖掘，关注定价修复机会。全年10年期国债收益率下行约88个BP，30年期国债收益率下行约91个BP，转债市场呈现W走势，中证转债收涨6.08%，基金在复杂市场环境中调整策略应对。
业绩归因：市场环境与投资决策共同作用
基金在2024年的业绩表现受多种因素影响。从市场环境看，国内有效需求不足，房地产市场调整，尽管政策逆周期调控，但市场仍面临压力。从投资决策角度，基金在权益市场和转债市场的操作未能充分把握市场机会，导致业绩跑输基准。
费用与成本：管理费用下降，运营成本需关注
管理人报酬与托管费：规模影响费用支出
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,189,032.74元，较2023年的2,323,772.61元下降约48.83%；托管费为178,354.87元，较2023年的348,565.79元下降约48.82%。管理费用的下降主要由于基金资产规模的缩水，基金管理费按基金前一日的资产净值乘以1.00%的管理费年费率来计算，资产规模减少导致管理费支出降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,189,032.74 | 2,323,772.61 | -48.83% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 178,354.87 | 348,565.79 | -48.82% |
其他费用：部分费用有所变动
其他费用方面，2024年交易费用、应付交易费用等也有不同程度变动。如应付交易费用期末余额为550.00元，较上年度末的3,233.84元下降明显；2024年其他费用合计151,997.38元，较2023年的165,408.33元有所下降，主要系审计费用、信息披露费等调整所致。
投资组合：债券为主，股票操作有亏有盈
资产配置：债券占主导
期末基金资产组合中，固定收益投资占比69.10%，金额为63,193,073.21元，其中债券投资为63,193,073.21元。银行存款和结算备付金合计占比30.53%，其他各项资产占比0.38%。本报告期末未持有股票，反映出基金在资产配置上以债券为主，较为保守。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 63,193,073.21 | 69.10 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 27,917,876.56 | 30.53 |
| 其他各项资产 | 346,442.07 | 0.38 |
股票投资：买卖价差出现亏损
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 - 4,960.45元，反映出基金在股票买卖操作上出现亏损。买入股票成本总额为792,832.00元，卖出股票收入总额为789,073.00元，买卖价差为负，显示股票投资策略有待优化。
份额与持有人结构：份额大幅下降，个人投资者为主
开放式基金份额变动：赎回压力大
2024年基金总申购份额为8,465,213.14份，总赎回份额为51,572,443.57份，净赎回份额高达43,107,230.43份，导致基金份额总额从期初的102,990,692.92份降至期末的59,883,462.49份，降幅约41.85%，反映出投资者赎回意愿强烈。
持有人结构：个人投资者占优
期末基金份额持有人户数为9,268户，户均持有基金份额6,461.31份。机构投资者持有份额2,858,203.77份，占总份额比例4.77%；个人投资者持有份额57,025,258.72份，占总份额比例95.23%，个人投资者是该基金的主要持有者。
展望与风险提示
宏观经济与市场展望
展望2025年，国内经济仍面临需求不足、就业增收压力和部分领域风险隐患等问题，外部环境变化尤其是美国关税政策可能压制出口，政策或将重点提振国内消费。债券收益率转入上行通道概率不大，但需关注政策、资金面和外部环境变化。
风险提示
投资者需关注基金业绩持续跑输基准的风险，若市场环境不利，基金净值可能进一步波动。大规模赎回导致基金规模缩水，或影响基金投资策略实施与业绩表现。宏观经济和政策变化也可能对基金投资组合产生影响，投资者应密切关注市场动态，合理调整投资策略。
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